半年报里看“内卷”：锂电行业仍在寻底

近年来，由于新能源汽车和储能行业的快速发展，电池用锂需求快速上升。然而，随着上游开采项目建设速度的加速和中游冶炼产能的扩产，供给能力得到提升，锂盐价格也持续下滑，2024年锂企发布的半年报显示，营收和净利润同比均出现不同程度下滑，其中部分企业净利润甚至暴跌180.68%。

日前，锂业巨头赣锋锂业发布的2024年半年报显示，上半年公司实现营业收入95.89亿元，同比下降47.16%；归母净利润-7.6亿元，同比下滑113%。而在2022年，该公司半年报实现净利润72亿元，2023年半年报实现净利润58亿元。

同样作为“锂电双雄”之一的天齐锂业遭遇周期黑天鹅，经营业绩大幅下滑。2024年半年报显示，期内实现营业收入64.19亿元，同比下滑74.14%；归属于上市公司股东的净利润-52.06亿元，同比盈转亏，净利润同比下降180.68%，而在2022年，该公司半年报净利润录得103亿元，2023年该公司半年报实现净利润64亿元。

在业绩分析中，两家企业均指出，受锂产品市场波动的影响，锂电池产品价格持续下跌成为业绩下滑的主要理由。行业投资机构认为，预计在全球供需状况维持现状以及高库存压力下，下半年碳酸锂价格将继续逼近成本底线。

不止是“锂矿双雄”，锂电相关厂商的业绩情况大都难言乐观。据相关产业研究院（TTIR）统计分析100多家锂电上市公司财报发现，2024年上半年整个锂电产业链上市公司营业收入合计为4708.10亿元，约同比下降20.21%；整体毛利率为18.94%，约同比下降2.26%。

具体到15个锂电细分产业链，上半年10个细分产业链营业收入降幅在10%以上，下降最快的三个细分领域上游锂资源（营业收入同比下降56.88%）、正极材料（下降40.11%）、电解液及材料（下降29.82%）。

另外，在科创板锂电板块中，科创板日报统计的23家公司中，18家公司上半年归母净利润对比去年同期下滑，其中帕瓦股份净利润同比下降幅度最 大，达1978.96%。另外，信宇人、嘉元科技、华盛锂电、振华新材、利元亨等下滑幅度均超过400%。

碳酸锂价格的一路走低是锂电企业出现亏损的主要原因。2023年全年，电池级碳酸锂价格从年初52.5万元/吨降至年底10.3万元/吨，降幅达80.38%。这一下滑趋势在2024年上半年仍未停止，有行业统计数据显示，上半年碳酸锂各类别价格的下滑幅度在11%—17%之间。

碳酸锂价格下滑的背后，是供大于求的行业大环境。2022年新能源汽车消费爆发，刺激大批资本进入碳酸锂行业；2023年以来，从正极材料到电芯产能全面高企，与此同时，新能源汽车增速放缓。今年以来，新能源汽车价格战倒逼碳酸锂产业链成本压力增大。

同时，锂资源端开发周期长达3至5年，导致行业供需错配时间较长，部分企业产生存货跌价损失，而锂精矿价格调整慢于碳酸锂价格跌速的产业规律，导致上游锂盐和锂矿出现价格倒挂。

面对锂行业的一系列严峻挑战，企业正积极寻求应对策略，以期在行业寒冬中保持稳健运营并寻求新的发展机遇。

天齐锂业表示，将综合考虑市场情况及公司经营发展战略等因素，合理规划产品生产节奏，公司在固态电池上也早有布局，并加大该方面科研投入力度。赣锋锂业则正加快海内外盐湖等锂矿的投产进度，以提升资源自给保障能力并增大成本优势。

锂矿供应过剩的局面短期内难以改变，多家锂企表示，未来锂市场供应过剩将进一步加剧，碳酸锂价格或将保持弱势运行状态，在这种情况下，拥有低成本、稳定的锂资源供应将成为锂矿企业的核心竞争力。

有业内人士认为，虽然短期内锂矿行业面临较大压力，但长期来看，新能源汽车市场的持续增长仍将为锂矿需求提供有力支撑。

来源：海量财经官方账号